Det skriver banken i sin analys.
Sänkt rekommendation för Volvo
DNB:s sänkning av rekommendationen för Volvo, från köp till behåll, beror på att banken inte tror att Volvos interna effektivitetsåtgärder fullt ut kan kompensera för svagare marknader.
"Volvo är ett av de bolag som kan märka effekterna av ökad osäkerhet hos kunderna, och därmed minskad efterfrågan, efter brexit-resultatet", noterar DNB.
Sämre i Nordamerika och Brasilien
Tillsammans med dämpad aktivitet i Nordamerika och fortsatt svagt Brasilien, innebär detta att samtliga av Volvos viktigaste marknader trendar nedåt, påpekar DNB.
Riktkursen justeras ned från 109 till 91 kronor per aktie.