Nyhetsbyrån Direkt

På lite längre sikt finns frågetecken kring bolagets stora exponering mot cykliska segment som just massa, sågade trävaror och containerboard - som alla visat tecken på vikande efterfrågan.

Den bilden ger några analytiker inför skogsbolagets bokslutsrapport.

”Efter en ordentlig multipelkontraktion anser vi fortsatt att vinstförväntningarna är alltför pessimistiska och ser därför positiv risk reward”, skriver Nordea, som tror på en sekventiell vinstökning i det fjärde kvartalet, i ett marknadsbrev efter höstens kursnedgång.

Enligt Infront Datas sammanställning av sju analytikers prognoser väntas i genomsnitt ett justerat rörelseresultat om 1 161 miljoner kronor (786) och en justerad rörelsemarginal om 23,3 procent (18,5).

SCA investerar totalt 7,8 miljarder kronor i Östrand för att mer än fördubbla produktionskapaciteten av blekt barrsulfatmassa till 900 000 ton årligen. Produktion inleddes i juni 2018 och så sent som i samband med niomånadersrapporten förklarade vd Ulf Larsson att det mesta följde plan och att kvaliteten på den producerade massan var ”riktigt bra och stabil redan från början”.

Bank of America Merrill Lynch, som har ett underperform-betyg på SCA, menar dock att allt detta är väl känt och att risken snarast är på nedsidan.

”Alla eventuella förseningar i produktionsökningen skulle sannolikt tolkas negativt av marknaden”, skriver bankens analytiker i en analysuppdatering.

Under påföljande kvartal blir, utöver Östrandproduktionen, marknadsutvecklingen avgörande för SCA:s resultat, varför bolagets utsiktskommentarer är av stort intresse.

Under hösten har massapriserna backat från sommarens rekordnivåer, medan kraftlinerpriserna till synes toppat under det fjärde kvartalet. Även sågade trävaror har haft det tungt, visade träindustriföretaget <a href="https://www.atl.nu/skog/kina-och-egypten-sankte-setras-resultat/">Setras senaste rapport</a>.

”Vi är tunga i Kina och Mena-området och det är där vi har upplevt svagare marknader. Priserna gick rejält ned i Egypten i det fjärde kvartalet”, kommenterade vd Hannele Arvonen för Direkt.

Rapporten väntas på onsdagen 30 januari, klockan 8. En telefonkonferens för analytiker och media tar sin början klockan 10.

SCA väntas redovisa en ordentlig vinstökning för det fjärde kvartalet med hjälp inte minst av ökade volymer från den nya massaanläggningen i Östrand. Att driftsättningen fortsätter att följa plan är därför av stor betydelse.

Ökade volymer från den nya massaanläggningen i Östrand väntas lyfta onsdagens rapport.